Koszt kapitału w energetyce 2025: rosnąca niepewność i wyzwania dla inwestycji
Mimo spadających stóp procentowych, koszt kapitału dla projektów energetycznych na rynkach wschodzących i rozwijających się pozostaje wysoki. Najnowsze dane Międzynarodowej Agencji Energetycznej pokazują, jak kluczowe są reformy regulacyjne i wsparcie polityczne dla przyspieszenia inwestycji w czystą energię.
Koszt kapitału w energetyce: aktualne trendy i znaczenie dla inwestycji
Według najnowszego komentarza Międzynarodowej Agencji Energetycznej (IEA), globalne inwestycje energetyczne osiągnęły w 2024 roku ponad 3 biliony dolarów. Jednak tylko około 25% tej kwoty trafiło do rynków wschodzących i rozwijających się (EMDE) poza Chinami, co oznacza spadek w ujęciu realnym w ciągu ostatniej dekady. Jednym z głównych czynników hamujących inwestycje pozostaje wysoki koszt kapitału, który jest szczególnie dotkliwy dla projektów czystej energii wymagających dużych nakładów początkowych.
Obserwatorium Kosztu Kapitału IEA: najważniejsze wnioski z 2024 roku
IEA już po raz trzeci zaktualizowała swoje Obserwatorium Kosztu Kapitału. Zakres badania został rozszerzony zarówno pod względem technologii, jak i regionów, obejmując firmy, które sfinansowały lub rozwinęły ponad 1700 projektów. Po raz pierwszy uwzględniono projekty hydroenergetyczne oraz poszerzono analizę o Azję Południowo-Wschodnią, która w nadchodzącej dekadzie odpowie za 25% wzrostu globalnego zapotrzebowania na energię.
Wyniki wskazują, że koszt kapitału dla projektów OZE i magazynów energii w EMDE jest co najmniej dwukrotnie wyższy niż w gospodarkach rozwiniętych. W większości rynków obserwuje się wzrost kosztu kapitału względem 2023 roku, choć widoczne są znaczne różnice w zależności od kraju i technologii.
Koszt kapitału a magazyny energii i fotowoltaika
Dane z Obserwatorium pokazują, że średni ważony koszt kapitału dla dużych magazynów energii jest zbliżony do kosztu kapitału projektów fotowoltaicznych. Coraz częściej magazyny energii są integrowane z instalacjami OZE, co pozwala na dostarczanie energii w szczycie i świadczenie usług bilansujących dla sieci.
Najważniejsze ryzyka inwestycyjne na rynkach wschodzących
Inwestorzy i instytucje finansowe wskazują trzy główne kategorie ryzyk: regulacyjne, polityczne oraz związane z wiarygodnością odbiorców energii. W większości analizowanych rynków ryzyko regulacyjne uznano za najważniejsze, podkreślając konieczność reform w celu budowania zaufania inwestorów.
- Ryzyka walutowe – często pomijane, ale istotne, zwłaszcza w krajach z niedorozwiniętymi systemami finansowymi, gdzie finansowanie pochodzi z zagranicy.
- Ryzyka polityczne – największe znaczenie mają w Azji Południowo-Wschodniej, natomiast w Indiach i Brazylii schodzą na dalszy plan dzięki stabilnej polityce wsparcia OZE.
- Ryzyka związane z transmisją i pozwoleniami – wskazywane jako kluczowe bariery przez deweloperów i inwestorów.
Perspektywy na 2025 rok: niepewność i potrzeba reform
Choć globalne stopy procentowe zaczynają spadać, koszt kapitału dla projektów energetycznych w EMDE pozostaje wysoki. Około 25% respondentów badania IEA spodziewa się spadku kosztu kapitału w 2025 roku, podczas gdy ponad połowa przewiduje jego wzrost z powodu globalnej niepewności gospodarczej i utrzymujących się wysokich stóp procentowych w USA.
Rola polityki i wsparcia międzynarodowego
IEA podkreśla, że redukcja kosztu kapitału wymaga aktywnej roli rządów – zarówno poprzez reformy regulacyjne, jak i mechanizmy gwarancyjne czy wsparcie z instytucji finansów rozwojowych. Jednak ograniczenia budżetowe i cięcia wsparcia ze strony głównych donorów utrudniają skalowanie tych działań.
Obniżenie kosztu kapitału w krajach rozwijających się jest kluczowe dla przyspieszenia inwestycji w niskoemisyjną energetykę.
IEA i G20: wspólna mapa drogowa dla inwestycji w czystą energię
W 2024 roku IEA przedstawiła rekomendacje dotyczące redukcji kosztu kapitału na forum G20 pod przewodnictwem Brazylii. Przygotowana mapa drogowa koncentruje się na rozwiązaniach de-riskingowych i innowacyjnych sposobach mobilizacji prywatnego kapitału na korzystnych warunkach.
Obserwatorium Kosztu Kapitału: transparentność i zaufanie
Celem Obserwatorium IEA jest zwiększenie przejrzystości kosztów finansowania w sektorze energetycznym oraz budowanie zaufania inwestorów, zwłaszcza w krajach rozwijających się, gdzie dostęp do aktualnych danych jest ograniczony.
Zobacz również:- Globalny popyt na węgiel blisko szczytu – IEA przewiduje stagnację w 2025 i 2026 roku
- LNG emituje o 25% mniej niż węgiel. IEA wskazuje, jak ograniczyć emisje jeszcze bardziej
- 177 mld USD na energetykę. IEA o kredytach eksportowych
Źródło: IEA
Obserwuj
Może Cię również zainteresować
Bezpieczeństwo klimatyczne Polski – eksperci o konieczności zintegrowanego zarządzania energią, powietrzem i wodą
Podczas konferencji w Senacie RP eksperci oraz przedstawiciele władz i samorządów podkreślili, że skuteczne budowanie odporności Polski wymaga spójnego zarządzania energią, powietrzem i wodą. Przedstawiono propozycje zmian prawnych mających wzmocnić bezpieczeństwo kraju.
300 tys. zł dla szkół, bibliotek i uczelni. Rusza kolejna edycja programu „Czysta Moc Energii”
Respect Energy uruchamia drugą edycję programu grantowego „Czysta Moc Energii”, w ramach którego instytucje edukacyjne i lokalne ośrodki z całej Polski mogą zdobyć środki na działania związane z edukacją energetyczną i klimatyczną. Do rozdysponowania jest łącznie 300 tys. zł, a pojedyncze granty wynoszą 30 tys. zł.
Program ponownie pokazuje, że transformacja energetyczna to nie tylko wielkie inwestycje i decyzje na szczeblu centralnym, ale również oddolne inicjatywy realizowane blisko ludzi – w szkołach, bibliotekach czy domach kultury.
PGE prezentuje wyniki finansowe i operacyjne za 2025 rok: wzrost EBITDA i spadek zadłużenia
Grupa PGE opublikowała szczegółowe wyniki za 2025 rok, notując wzrost powtarzalnego zysku EBITDA i obniżenie zadłużenia netto. Największy udział w wynikach miała dystrybucja oraz segmenty ciepłowniczy i odnawialny.
Nowa Chemia ORLEN: szybciej, sprawniej i taniej – aktualizacja inwestycji w Płocku
ORLEN zaktualizował projekt Nowa Chemia, znacząco redukując koszty i ustalając realny harmonogram. Inwestycja w Płocku ma przynieść szybsze efekty, większy udział polskich firm i poprawę efektywności energetycznej.
GAZ-SYSTEM z pozytywną opinią KE w sprawie certyfikacji jako operator wodorowy
Komisja Europejska wydała pozytywną opinię dotyczącą certyfikacji niezależności GAZ-SYSTEM jako operatora systemu przesyłowego wodorowego. To pierwszy taki przypadek w Unii Europejskiej i ważny krok dla polskiego rynku wodoru.
PGE Energia Odnawialna wybrała wykonawcę Magazynu Energii Gryfino
PGE Energia Odnawialna zakończyła wybór wykonawcy dla największego w Polsce bateryjnego magazynu energii – inwestycji w Gryfinie. Projekt zrealizuje konsorcjum polskich firm, a dostawcą technologii będzie Fluence Energy.
Komentarze